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2018年上半年，共有39家融資租賃公司發行60只租賃ABS項目，累計發行金額683.63億元，發行規模同比增長23.7%，環比下降20.32%；ABS加權平均發行利率為6.34%。

| 發行規模近700億，占ABS發行總量的10%

根據wind租賃對ABS項目發行起始日的統計，2018年上半年ABS項目發行304只，總金額6822.37億元；其中，融資租賃ABS項目數量為60個，環比上升7.14%，發行總額為683.63億元，環比下降20.32%。

已發行的60只租賃型ABS項目包括證監會董監高以租賃租金為資產的49只ABS產品，發行規模合計560.95億元，交易商協會以租賃債權為資產的11只ABN產品，發行規模合計122.68億元。上半年沒有金融租賃公司發行以銀監會為首的租賃型ABS產品。

圖1：2018年上半年ABS項目發行統計

從發行數量來看，證監會監管發行的以租賃租金為基礎資產的ABS項目數量(49個)僅次于應收賬款ABS項目(74個)；從發行金額來看，以個人住房抵押貸款為基礎資產的ABS項目發行規模最大，達到1965.42億元，其次是應收賬款ABS項目，發行規模為980.09億元，證監會監管的租房ABS項目(560.95億元)排名第三。

圖2：2018年上半年租賃ABS發行量

上半年租賃型ABS的發行占全部ABS項目發行總量的10%，其中證監會監管人租賃型ABS的發行占8%，交易商協會監管人租賃型ABN的發行占2%。

從2016年至2018年上半年租賃型ABS的發行情況來看，2017年1-6月的發行數量最少，累計發行的ABS金額也較低；2017年7-12月累計發行金額最高，為858.01億元，發行56期，平均發行金額最高，達到15.32億元；2018年上半年發行數量較上期增加，但發行金額較上期減少，平均金額為11.44億元。

圖3：租賃ABS發行走勢

| 平均發行利率6.34%，最高至8.2%

2018年上半年，租賃型ABS加權平均發行利率為6.34%。

證監會租賃的ABS項目加權平均發行利率為6.32%，交易商協會租賃的ABN加權平均發行利率為6.44%。

證監會負責租賃ABS優先A類證券的加權平均利率為6.25%，交易商協會負責租賃ABN優先A類證券的加權平均利率為6.37%。

圖4：企業資產證券化ABS項目票息趨勢

（檔次：優先A檔，期限：1年）

證監會租賃ABS項目次優B類證券監事加權平均利率為7.27%，交易商協會租賃ABN次優B類證券監事加權平均利率為7.26%。

圖5：企業資產證券化ABS項目票息趨勢（檔次：優先B檔）

2018年上半年發行的租賃ABS項目中，發行利率最高的是廈門洪欣博格融資租賃有限公司發行的“博格B”，為8.2%，分層比例占比為8.94%。聯合評級將這筆債務評為AA。

發行利率最低的是無錫財通融資租賃有限公司發行的財通08、財通09、財通10，發行利率為4.75%，分層比例分別為9.62%、9.40%、0.11%。上海新世紀對這三筆債務的評級都是AAA。

| 遠東累計發行額最高，上海易鑫累計發行數量最多

上半年，60個租賃ABS項目的發起人/原業主有39個。

發行金額上，遠東國際租賃有限公司累計發行金額最高，共計105.55億元；其次是上海宜信融資租賃有限公司，發行總額86.06億元；再次是平安國際融資租賃有限公司，發行總額57.21億元。

從發行數量來看，上海宜信

融資租賃有限公司發行數量最高，共發行5只租賃ABS項目;其次為獅橋融資租賃(中國)有限公司，共發行4只租賃ABS項目;遠東國際租賃有限公司、平安國際融資租賃有限公司、海通恒信國際租賃股份有限公司、悅達融資租賃有限公司均發行3只租賃ABS項目。

遠東國際租賃有限公司

截止2018年6月末，遠東國際租賃有限公司已累計發行ABS項目23只，其中包括17只基礎資產類型為租賃租金的證監會主管ABS項目，3只基礎資產類型為租賃債權的交易商協會ABN，2只基礎資產為委托貸款的證監會主管ABS項目，1只基礎資產為應收債權的交易商協會ABN;累計發行金額達632.31億元;筆均發行額為27.49億元。

2018年上半年，遠東國際租賃加權平均發行利率為6.19%。

中誠信國際、大公國際、中誠信證券評估三家評級機構首次給予遠東國際租賃有限公司的長期主體信用評級均為AAA，評級展望為穩定，且其歷史信用等級持續維持在AAA級。

上海易鑫融資租賃有限公司

截止2018年6月末，上海易鑫融資租賃有限公司已累計發行ABS項目15只，其中包括11只基礎資產類型為租賃租金的證監會主管ABS項目，4只基礎資產類型為租賃債權的交易商協會ABN;累計發行金額為198.84億元;筆均發行額為13.26億元。

2018年上半年，上海易鑫租賃加權平均發行利率為6.38%。

| 主要流通于上交所，國泰君安證券承銷規模最大

60只租賃ABS流通于上交所、深交所、銀行間、機構間私募產品報價與服務系統4個場所。

證監會主管租賃ABS中有39只于上交所交易，9只于深交所交易，1只流通于機構間私募產品報價與服務系統。11只交易商協會主管租賃ABN均在銀行間市場交易。

圖6：2018年上半年租賃ABS流通場所分布

　　

2018年上半年租賃ABS項目的承銷商合計36家。在承銷規模上，國泰君安證券股份有限公司承銷金額最大，合計88.98億元;其次為中信證券股份有限公司，承銷金額合計77.13億元;中泰證券股份有限公司排第三，承銷金額合計58.42億元。

在承銷數量上，中信證券股份有限公司、中泰證券股份有限公司均承銷6只租賃ABS項目，其次為天風證券股份有限公司與國金證券股份有限公司，均承銷5只租賃ABS項目。

已受理項目

　　

| 2018年上半年ABS市場關注

交易所、報價系統發布租賃ABS業務

掛牌條件確認指南

2018年2月9日，滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統相繼發布《融資租賃債權資產支持證券掛牌條件確認指南》和《融資租賃債權資產支持證券信息披露指南》，均對租賃ABS的入池基礎資產要求、基礎資產轉讓要求、原始權益人、管理人等作出了詳細規定，規范租賃ABS產品的發行。

資管新規支持標準化產品

2018年4月27日，《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會 中國證券監督管理委員會 國家外匯管理局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(銀發【2018】106號)正式發布。根據黨中央、國務院“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”的總體要求，按照“堅決打好防范化解重大風險攻堅戰”的決策部署，全面覆蓋、統一規制各類金融機構的資產管理業務。該意見嚴格非標準化債權類資產投資要求，明確指出金融機構發行資產管理產品投資于非標準化債權類資產的，應當遵守金融監督管理部門制定的有關限額管理、流動性管理等監管標準。

新規發布，ABS可質押

為規范債券質押式三方回購業務，維護債券市場秩序，保護交易各方的合法權益，根據《中華人民共和國證券法》及其他有關規定，上海證券交易所(以下簡稱本所)和中國證券登記結算有限責任公司共同制定了《上海證券交易所中國證券登記結算有限責任公司債券質押式三方回購交易及結算暫行辦法》，辦法規定：一、業務開展初期，三方回購的正回購方限于以下機構或產品：經有關金融監管部門批準設立的金融機構;公募證券投資基金;商業銀行的理財產品;二、業務開展初期，擔保品按債券類型、發行方式和債券評級劃分為8個質押券籃子，籃子標準中的信用債包含資產支持證券(次級檔除外)。

排行榜

榜單一：租賃ABS發行規模排行

　　

榜單二：承銷排行榜(按金額排序)