山東如意的不如意還在繼續。

這也意味著，山東如意正式失去萊卡集團的控制權。

最早在2022年2月，債權人便警告山東如意，若無法解決債務問題，將要求交出萊卡集團所有權來抵債。山東如意表示拒絕債權人要求，并計劃啟動萊卡集團的上市程序。但在雙方談判期間，債權人也雇傭重組公司Alvarez and Marsel為萊卡集團尋找潛在買家。

讓旗下公司上市是山東如意獲取現金流的常見手段。具體表現為，山東如意以低價購入海外品牌，隨后通過資本運作的方式將其重新打包上市；而在資本市場獲得的收入，將被用在下一輪的收購中。

但從山東如意的經營狀況來看，它已經無力再助推萊卡集團上市。

2019年山東如意宣布以26億美元收購美國英威達公司服飾和高級面料業務53.4%的股份，其中包括纖維生產商萊卡。收購完成后，山東如意將英威達改名重組為萊卡集團，以獨立子公司形式進行運營。

為了實現這筆收購，山東如意貸款約10億美元。在此之前，山東如意已經通過大規模借債接連收購了日本服飾制造商RENOWN、法國服飾集團SMCP以及香港利邦集團，旗下擁有Sandro、Maje、Gieves&Hawkes和Aquascutum等多個時尚品牌。

其中2018年二月宣布收購瑞士皮具品牌Bally后，山東如意敢于喊出成為“中國版LVMH”的口號。但Bally也讓山東如意在公眾面前展現受挫一面，其在2020年發布聲明稱，山東如意未能按時支付支付6億美元的收購費用。

隨后山東如意的債務困境被曝光。

早在2020年1月17日，葡萄牙紡織品供應商Calvelex以欠款違約為由在香港起訴山東如意，稱其從2020年3月開始停止支付賬款。而一份由上海清算所官網披露的公告顯示，截至2019年第三季度，山東如意合并債務規模總計超過390.41億元，其中流動性負債超過219億。

山東如意沒能經營好收購來的品牌，疫情爆發加劇了營收困境。雪上加霜的是，濟寧城投在2020年6月1日宣布放棄對山東如意的股權收購案。按照原定計劃，濟寧城投將以35億元買下山東如意26%的股權，成為第二大股東。

難以得到外部“輸血”，山東如意進一步陷入困境，由債務引發的危機如同多米諾骨牌倒下一般接連到來。

原本山東如意計劃收購的以色列男裝品牌Bagir因無法得到資金支持，在2020年宣布破產。同年，日本服裝制造商RENOWN也宣布破產。借助利邦集團間接控制的Gieves&Hawkes也在2021年面臨破產清算。

但對山東如意最大的打擊是失去SMCP集團的所有權。SMCP集團是山東如意受到疫情和債務危機影響后，旗下少數銷售業績仍然往好轉方向發展的品牌之一。

SMCP集團于2021年9月證實山東如意集團間接控股的盧森堡投資公司European Topsoho Sàrl未能按約贖回2.5億歐元債券，正式觸發債務違約條款，債權人開始要求接手公司股權及控制權。

山東如意曾向界面時尚表示，意圖接手SMCP集團的債權人財團試圖以非法手段牟取股權超值收益。但在一番爭奪后，2022年1月14日，SMCP集團原董事會正式解散，山東如意集團董事長邱亞夫及其女兒邱晨冉不再擔任董事會成員。

失去SMCP集團后，山東如意所處境地更為艱難，手上能夠繼續和債權人談判的資本已經不多。失去萊卡集團在意料范圍之內，它在成為“中國版LVMH”之路上的燈又熄滅了一盞。