當(dāng)前的A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了持續(xù)數(shù)月的震蕩期,尤其是在上月以來,股指開始進(jìn)入了較為明顯的橫盤階段。而對(duì)于投資者而言,最為關(guān)心的當(dāng)然就是市場(chǎng)的走勢(shì),市場(chǎng)會(huì)是跌還是漲呢?本文將從多個(gè)角度進(jìn)行分析。

首先就是從歷史數(shù)據(jù)的角度考慮。在A股市場(chǎng)的歷史中,市場(chǎng)本身的估值是決定市場(chǎng)趨勢(shì)的最重要因素。我們看一下,當(dāng)前的大盤市盈率已經(jīng)超過了30倍,而市凈率也在10倍以上,這一水平已經(jīng)處于歷史高位,市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)基本上也是比較看空目前的市場(chǎng)。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來看,A股市場(chǎng)從2007年到2009年的大震蕩時(shí)期中,市盈率最高時(shí)曾經(jīng)達(dá)到90倍,最低時(shí)跌至6倍,而市凈率則最高時(shí)達(dá)到了25倍,最低時(shí)跌至1倍。由此可見,以當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)來看,熊市橫盤久了大概率會(huì)是跌。

從宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來看,目前全球各國經(jīng)濟(jì)體均處于低迷狀態(tài),各國央行不斷進(jìn)行寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì),全球通脹率也維持在相對(duì)較低的水平。而在中國國內(nèi),宏觀經(jīng)濟(jì)增長也在逐漸放緩,而經(jīng)濟(jì)增長會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。事實(shí)上,A股市場(chǎng)歷史上也確實(shí)存在著與宏觀經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)的非常緊密的關(guān)系。當(dāng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)強(qiáng)勁時(shí),A股市場(chǎng)的牛市也多半會(huì)持續(xù)。然而,當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩,這也暗示著市場(chǎng)長期橫盤后可能會(huì)有較大的可能性下跌。

最后,從資金面來看,資金流向?qū)τ诠墒凶邉?shì)也有著至關(guān)重要的作用。雖然股指經(jīng)過較大波動(dòng)后在市場(chǎng)上進(jìn)入了相對(duì)橫盤的狀態(tài),但市場(chǎng)成交量并沒有顯著下降。這表明,大量的資金仍在市場(chǎng)上流動(dòng)。而從目前的資金分布來看,大部分資金都集中在市場(chǎng)的主板中,中小板和創(chuàng)業(yè)板的流動(dòng)性相對(duì)較小。如果大規(guī)模的資金開始撤離市場(chǎng),這也將對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。