股票送股和轉(zhuǎn)股是股票發(fā)行時(shí)的兩種常見(jiàn)方式。簡(jiǎn)單的說(shuō),股票送股是指公司向現(xiàn)有股東贈(zèng)送股票,而轉(zhuǎn)股則是將公司內(nèi)部?jī)?yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股。這兩種方式雖然對(duì)股東都有好處,但是具體有什么區(qū)別呢?從多個(gè)角度進(jìn)行分析:

一、定義區(qū)別

1.1 股票送股:是指公司在向現(xiàn)有股東派發(fā)利潤(rùn)、紅利或利潤(rùn)保留后所發(fā)行的新股份,送股的目的是增加公司的股本規(guī)模,以便更好地拿出更多的配股方案。送股通常是以一定的比例進(jìn)行,例如全面大股改時(shí),就會(huì)以一定比例送股。例如某公司每股市價(jià)為10元,宣布贈(zèng)送10股,每持有100股的股東就可以免費(fèi)獲得10股,持有200股的則可以獲得20股。 股票送股本質(zhì)是不影響公司資產(chǎn)或股本總額的

1.2 轉(zhuǎn)股:是指將公司內(nèi)部的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。優(yōu)先股是具有優(yōu)先股息權(quán)或本金優(yōu)先返還權(quán)的股份,可以獲得相對(duì)固定的股息性投資。 轉(zhuǎn)換后的普通股將與已有的普通股一樣,具有同等的股本、投票權(quán)、股利分配、公司治理權(quán)利等。 轉(zhuǎn)股實(shí)質(zhì)上是在增加股份的同時(shí)減少優(yōu)先股份所占的比例,從而增加公司的市場(chǎng)公信力和股本流動(dòng)性,有益于擴(kuò)大公司影響力和降低融資成本

二、區(qū)別效應(yīng)

2.1 股票送股主要的結(jié)果是影響了股本的市值,但它并不會(huì)對(duì)股本總額造成太大的影響。股票送股將會(huì)提高公司發(fā)放股息和股利的能力,有助于維持投資者的信心。從股票價(jià)格上來(lái)講,股票分割后兩者的市值并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,由于贈(zèng)送股份的種類(lèi)仍然屬于普通股,所以在股票價(jià)格和總市值上其并沒(méi)有產(chǎn)生太大變化

2.2 轉(zhuǎn)股的效應(yīng)比股票送股要大。事實(shí)上,公司轉(zhuǎn)股是由于優(yōu)先股是回收或籌資的障礙,只能在股票的流動(dòng)性方面得到有限的利潤(rùn)回報(bào),而產(chǎn)生的必然事件。 轉(zhuǎn)股可以挑戰(zhàn)資本市場(chǎng),戰(zhàn)勝代理投資的弊病,更主要的是公司能夠以同等的發(fā)行股份數(shù),提高長(zhǎng)期資本的比例,從而進(jìn)一步提高公司在資本市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力

三、對(duì)于股東的影響

3.1 對(duì)于股票持有人來(lái)說(shuō),股票送股可以提高持有人在公司中的權(quán)益,但是這種帶權(quán)益贈(zèng)送不會(huì)影響到股票的實(shí)際價(jià)值。這是因?yàn)榕砂l(fā)的新股很少會(huì)是人們購(gòu)買(mǎi)喜歡的那種,而且派發(fā)新股的比例大多較低,因此不會(huì)對(duì)股價(jià)造成很大的影響。另一方面,紅利卻會(huì)讓股票價(jià)格上漲,因?yàn)楣景l(fā)放紅利是股票價(jià)格變化的一種表現(xiàn)形式

3.2 與股票送股不同,股份轉(zhuǎn)換會(huì)影響公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu),股份持有比例將發(fā)生變化。如果股份轉(zhuǎn)換通過(guò)后原有的優(yōu)先股份額度減少,股權(quán)轉(zhuǎn)換會(huì)對(duì)優(yōu)先股股東產(chǎn)生負(fù)面影響。股份轉(zhuǎn)換還將改變公司的資本結(jié)構(gòu),對(duì)所有股東的股權(quán)價(jià)值和權(quán)益有直接影響。

綜上所述,股票送股和轉(zhuǎn)股雖然看起來(lái)很相似,但它們的效應(yīng)和影響都不同。股票送股是增加股票市場(chǎng)流通量和提高投資者信心的方式,而股份轉(zhuǎn)換則主要改變公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和優(yōu)化公司資本價(jià)值結(jié)構(gòu)。因此,公司發(fā)行股票時(shí)應(yīng)該按照自身的需要靈活運(yùn)用這些方法,使得信息傳達(dá)到投資者和股東中間的橋梁上,產(chǎn)生良好的效果。