有效市場假說（Efficient markets hypothesis）就是指：如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可獲得的信息，那么就稱這樣的市場為有效市場。

衡量證券市場是否具有外在效率有兩個標志一是價格是否能自由地根據有關信息而變動二是證券的有關信息能否充分地披露和均勻地分布使每個投資者在同一時間內得到等量等質的信息。

根據這一假設，投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影響一種股票價格的因素都已經反映在股票的價格中，因此根據這一理論，股票的技術分析是無效的。（這個假說有三種形式。）

有效資本市場假說的三種形式

1、弱式有效市場假說（Weak Form Market Efficienty）

該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等；

推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。。

2、半強式有效市場假說(Semi—Strong Form Market Efficienty)

該假說認為價格已充分所映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。

推論二：如果半強式有效假說成立，則在市場中利用技術分析和基本分析都失去作用，內幕消息可能獲得超額利潤。

3、強式有效市場假說(Strong—Form Market Efficioncy)

強式有效市場假說認為價格已充分地反映了所有關于公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。

推論三：在強式有效市場中，沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤，即使基金和有內幕消息者也一樣。

(三種有效假說的檢驗就是建立在三個推論之上。)