美聯儲理事巴爾金在7月21日表示，美聯儲的重點應該是控制通脹，而不是經濟增長，近期美國經濟存在衰退風險，這意味著已經沒有留下任何樂觀的余地。

美聯儲總部大樓

因為，當美聯儲在1980年代初大舉加息時，直接導致了美國經濟歷史上最痛苦的衰退之一，而7月18日再次出現近22年以來兩年期/10年期美債收益率曲線倒置幅度最大的一次就是最新的例證，因為市場消化美聯儲7月加息75個基點的可能，這將會把美國經濟推向崩潰邊緣。

而就在7月19日，亞特蘭大聯儲GDPNow模型顯示，美國經濟預計在第二季度收縮1.6%，比預期更嚴重的收縮，這將意味著美國經濟正式陷入衰退，GDP連續兩個月負增長（第一季度收縮1.6%后），這意味著美國經濟現在正處于衰退崩潰的邊緣。

不斷惡化的商業調查、令人失望的消費者支出和急劇下降的消費者信心使得美國經濟衰退的恐慌循環仍在繼續，使得衰退海嘯繼續襲擊風險資產。

緊接著，準確預測過2008年金融海嘯的“末日博士”魯比尼表示，毫無疑問，現在的美國正走向“債務危機”，可能陷入比之前金融風暴更嚴重的衰退，這可能導致美國股市下跌50%，并給美國債券帶來災難性的回報率。

據德銀分析師數據，截至7月16日，美國國債市場產生了13%的負回報（創下1788年以來的最大跌幅），同時信貸市場各部分的總回報基本也為負，而這也是為什么美國債券收益率正在暴跌的原因。

BWC中文網國際財經團隊7月16日這一周通過電話和在線的方式對20多位華爾街交易員的一項最新調查顯示，接近9成的受訪者認為通脹持續處于40年高位是美國公債面臨的最大尾部風險。

他們表示，隨著通脹對沖成本增加以及外國國債估值優勢給全球官方機構提供了更多分散美債風險的投資選擇，需要出現轉向，美債的實際投資回報率可能會從近年來的10%-20%降至5%-6%。正如下圖所示，隨著美國經濟衰退風險飆升，整個美國國債曲線被重新評估為較低。

對此，美國銀行利率戰略主管Mark Cabana在7月18日告訴彭博社稱，投資者正在回避20年期的美債，其與30年期美債收益率的差距已經接近36個基點（請參考下圖），這將導致23萬億美元的美國國債市場出現扭曲，最終可能會蔓延到作為全球金融基石市場的其他部分。這些都在說明美元資產已經降低了吸引力。

知名趨勢預言家Gerald Celente在7月19日再次撰文警告，美債市場風險正在上升，長短期限收益點價差進一步擴大，美債還能得到全球央行持續埋單，可能是美國金融市場重大的風險之一，因為需求疲軟使其更難交易，最新的數據正在反饋這種趨勢。

美國財政部在7月19日最新公布的數據顯示（官方持倉報告會有兩個月的延遲慣例），截至2022年5月的17個月內（2021年1月至2022年5月），中國有12個月是在凈減持美債，所持美債倉位降至9808億美元，這也是自2010年5月以來首次跌破1萬億美元，（具體數據細節請參考下圖），按月度減持額累計共持續拋售了1537億美元的美債。

最新數據顯示，5月份，中國所持美債環比減少226億美元，且為連續第6個月減持美債，合計共減持了1001億美元，此前的五個月，中國分別減持了362億、152億、53億、86億和122億美元的美債，其中，5月和4月的拋售量為所有海外美債持有者中的力度最大，中國仍為全球第二大海外美債持有者。

另外，海外美債持有者排名第一的日本也繼續大幅減持美債，在5月減持了57億美元，而在最近7個月內，日本更是拋售高達1209億美元的美債（具體數據細節請參考下圖）。

報告還顯示，除中國和日本外，還包括愛爾蘭、法國、加拿大、印度、德國、以色列、越南等20多個美債持者也拋售了數額不等美債。

從更長遠的時間范圍來看，據美國財政部歷次公布的報告統計，全球央行已經在過去的48個月有38個月大幅度凈拋售了高達1.29萬億美元的美債，其中，全球官方機構在5月份出售了341億美元的美債，且這種趨勢還在繼續中。

緊接著，美國石英網站援引經濟學家、華爾街投行及一些美債交易員的最新分析匯總認為，隨著美元利率上升和通脹持續位于40年高位等風險因素，使得日元兌換美元跌至24年低位的背景下，日本在接下去可能將會繼續保持凈減持美債的狀態，如果不確定性風險增加后，也存在清倉美債可能，這相當于日本在美債市場正在對美國金融發起了下一個珍珠港事件，這樣的結果就是日本正在為歷史性的美債崩盤做出貢獻，使得基準10年期美債收益率一直穩定于3%左右，這在美國經濟將進入一場非常快速衰退的背景下將變得更加明確。（完）