債券基金主要投資的是債券，而國債收益率和市場上債券的收益率成反比，國債上漲，債券基金大概率是下降的，而國債下跌，債券基金概率是上漲的。

國債利率上漲，意味著市面上已經流通的債券相對收益降低，國債利率下降，意味著市面上已經流通的債券相對收益降低。