近日，2023年《財富》中國上市公司500強名單揭曉，西部礦業(601168)以397.62億元的營業收入，位列榜單第319位，比2022年在榜單中的排名提升4位，已連續兩年保持排名提升，體現了良好的業績成長性和競爭力。值得注意的是，財富500強的ROE前40名入門門檻是23.7%，而公司ROE（加權）為23.4%，盈利能力也居行業前列，疊加近年來公司持續高分紅，積極分享經營成果，彰顯公司投資價值。

行業人士指出，高ROE水平與行業屬性和負債結構有關。從行業來看，SW有色金屬行業137家上市公司平均ROE為13.62%，高于A股上市公司平均ROE水平，而西部礦業不斷優化各項經濟技術指標，加權ROE居有色金屬行業第22位，屬于拔尖中的拔尖。

公司持續推動做強礦山主業、做精冶煉產業，進一步提升產量，當前處于高速增長期，保持信用擴張，通過債權融資滿足業務持續快速擴張對營運資金的需求，持續加強生產經營，提升盈利能力，實現股東收益最大化。

公司公告披露的2023年生產計劃中，電解銅、鋅錠和電鉛的產量目標較2022年增幅均超過20%，公司2023年冶煉產品產量或明顯恢復。并且東臺鋰資源計劃2023年生產碳酸鋰1.2萬噸，中信證券預計鋰業務將成為公司持續的業績增長點。

在公司現有重點資源品種中，雖然公司2023年銅精礦產量目標為13.3萬噸，同比小幅減少，但公司持續實施升級改造，玉龍銅礦一二選廠以及內蒙古雙利鐵礦露轉地改擴建項目完成后銅精礦及鐵精粉產量均有進一步提升，投產后將貢獻更多盈利。

圍繞資源主線，公司以銅、鉛、鋅、鐵的采選及冶煉為主要業務，持續增加資源儲備，拓展資源開發品種，延伸產業鏈。例如，2023年2月，公司收購同鑫化工67.69%股權，同鑫化工以螢石資源開發為起點，以生產氟化工產業鏈中上游產品氫氟酸為主業，同時消化冶煉單位的副產品硫酸，基于此，公司可以依托自身資源開發優勢介入螢石礦開發領域，介入氟化工中下游產業鏈，從而融入新能源產業發展賽道，將促進公司產業結構升級，優化公司產業結構和產品結構。

國聯證券2023年7月發布的深度研報中認為，除銅鉛鋅鐵主要產品外，公司還有鎳釩鉬等小金屬以及金銀等貴金屬，下游應用廣泛，增厚盈利水平。公司在鹽湖提鎂提鋰、石煤提釩以及氟化工產業鏈進行廣泛布局，新型產業發展勢頭正勁、前景可期。

中信證券也指出，公司計劃2023年生產鉬精礦3541噸，偏釩酸銨1800噸，較2022年分別增長5%和50%。2023年以來鉬、釩產品價格表現強勁，有望增厚公司利潤。近年來公司持續開拓新業務品種，如鎂、鋰、鉬、釩等，積極推動產品橫向擴張和產業鏈縱向延伸，將優質資產轉化為盈利增長。（CIS）