在衰退可能已經逼近(或已經開始)的情況下，黃金投資者應該怎么做?

在經濟衰退前夕，黃金牛市并沒有明顯的模式。黃金牛市有時在衰退開始之前就開始了，有時則出現在開始衰退之后。有時黃金牛市會在衰退結束后持續很長時間，有時則在衰退結束時結束。這取決于當時的財政和貨幣政策，而不是衰退本身。

但是，我們還是可以看到不錯的入手信號，這是我在研究衰退和收益率曲線反轉之間的關系時發現的，目的是為了回答上述何時入手黃金的問題。在搜集那些數據和日期的時候，我忍不住想知道收益率曲線和金價之間是否有關聯。

于是我決定把金價和2年期、10年期債券的收益率之差(也就是衰退指標)呈現在同一張圖表上。

如果金價與衰退有一定的關聯性，那收益率曲線反轉與金價之間也是有關聯的。

如果想投資黃金市場，除了黃金概念股之外，還可以關注實物黃金、紙黃金和黃金ETF基金。

投資實物黃金主要是通過買金條，它是看得見、摸得著的資產，而且跟金價100%同步。有人可能會問，我買黃金首飾算是投資實物黃金嗎?其實也算，但這類黃金飾品由于加入了設計元素在里面，往往會有溢價，雖然更美觀了，但在價格方面往往比金條貴，也就沒有投資金條那么劃算。

這幾年在通貨膨脹、疫情席卷全球等因素的影響下，金價確實漲了不少。2019年2月18日，實物黃金價格約為290元，如今已經漲到382元/克的高位。如果在三年前買入實物黃金持有至今，收益率約為31%，看起來還不錯。但如果是2021年2月18日買入持有至今，則年華收益率不足3%，不僅跑不贏通脹，還得在儲存和保管上花費一定支出。

如果不想出保管費，可以考慮投資紙黃金。紙黃金交易都在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上進行，不涉及實物黃金的提取，只要你能把握市場走勢低買高拋，就能賺取相應的差價。這種投資方式比較適合熟悉黃金市場，并有一定投資經驗的人。

此外，還有人會買黃金ETF基金，這種基金的大部分資產都以黃金為基礎進行投資，緊跟黃金價格。買基金的門檻很低，10塊錢起投，流通性好，買了之后能隨時贖回，是普通人入門黃金投資的一種方式。