再一次見證歷史。國務院機構改革方案出爐，“一行兩會”格局變成“一行一局一會”格局。

券商中國記者采訪多位業內人士，多數觀點認為，本次改革調整強化了金融監管之間的統籌協調，可以更好地防范系統性金融風險，也可以從微觀對金融服務行為進行規范和干預。同時，債券市場“互聯互通”進程可能加快。

金融消費者權益保護職責將統一由金融監督管理總局負責保障，有助于行為監管的強化統一，避免分業保護模式帶來的責任不清等問題。***調整為國務院直屬機構則顯示，***關注股票市場的發展，希望擴大直接融資，優化資本配置。

而國家數據局的組建，短期有望加快數據要素流通和使用的步伐，長期有利于數據、算法、算力等數字經濟相關產業的發展。

值得注意的是，《關于國務院機構改革方案的說明》透露，這次黨和國家機構改革，加強黨中央對科技工作的集中統一領導，組建中央科技委員會，中央科技委員會辦事機構職責由重組后的科學技術部整體承擔。

提升金融監管協調性

3月7日，受國務院委托，國務委員兼國務院秘書長肖捷作關于國務院機構改革方案的說明。機構改革包括組建國家金融監督管理總局、深化地方金融監管體制改革、中國證券監督管理委員會調整為國務院直屬機構、組建國家數據局等。

中信證券首席經濟學家明明認為，從改革方案的內容來看，既符合我國金融監管框架優化改革的演進規律，也吸取了國際金融監管框架改革實踐的經驗?？傮w看，本次調整強化了金融監管之間的統籌協調，既可以更好地防范系統性金融風險，也可以從微觀對金融服務行為進行規范和干預。金融消費者權益保護職責將統一由金融監督管理總局負責保障，有助于行為監管的強化統一，避免分業保護模式帶來的責任不清等問題。

國君宏觀分析師董琦、黃汝南稱，此次金融監管機構之后，“一行兩會”格局變成“一行一局一會”格局，從根本上理順了機構監管和功能監管、宏觀審慎和微觀審慎、審慎監管和行為監管之間的關系。

高盛宏觀經濟研究團隊認為，機構改革方案體現了未來幾年的工作重點，包括提高金融監管的協調性以加強金融穩定，加速科學技術發展，以及可能通過更完善的數據使用及分享監管進而加強數字安全等。保留***并將其調整為國務院直屬機構則顯示，***關注股票市場的發展，希望擴大直接融資，優化資本配置。

“深化金融體制改革，組建金融監督管理總局。在類似雙峰監管的模式下，針對金融機構的行為監管和審慎監管的成效有望被進一步加強?！敝行沤ㄍ斗治鰩熀瘳|稱。

華創證券資金運營部總經理戴豫升表示，本輪機構改革方案，金融板塊調整顯然是重頭戲。國家金融監督管理總局和***分別納入國務院直屬機構，相關職責權限得到擴充，監管金融機構和統籌資本市場的能力得到強化。與之相對應，人民銀行更加聚焦于宏觀審慎管理，三者權責更趨于平衡。

戴豫升稱，企業債劃歸***審核，債券市場的“九龍治水”格局終于被打破。伴隨發行審核調整，未來債券市場“互聯互通”的進程可能加快，后續一系列的登記、清算、結算、交易、支付不排除會進行重新整合。

“國有金融資本管理體制得到完善。一方面，財政部直接控股的金融機構，可能將改由中投或者匯金管理，統一履行出資人職責。另一方面，在同一受托管理機構下，不同板塊、不同機構間的薪資待遇差異可能大幅減少，大概率是高位向低位看齊。”他說。

利好數字經濟產業發展

本次改革組建國家數據局，負責協調推進數據基礎制度建設，統籌數據資源整合共享和開發利用，統籌推進數字中國、數字經濟、數字社會規劃和建設等，由國家發展和改革委員會管理。

國新證券分析師王聞表示，國家數據局的建立，提高數字經濟管理的及時性和科學性，數據局統籌管理數字經濟發展，將加速推進數字經濟、數字中國建設的進程，推動數字基礎設施和數據要素相關產業鏈發展，可積極關注相關產業鏈。數字基礎設施建設可關注5G網絡與千兆光網、IPV6、衛星互聯網、工業互聯網、云基礎設施、東數西算、邊緣計算等，數據要素可關注數據加工、數據交易、數據安全等領域。

中信證券分析師楊澤原等人則認為，近期《數字中國建設整體布局規劃》政策落地，疊加組建國家數據局這一重大舉措，以便于集中各方資源全面推進數字中國建設，數字中國有望步入發展快車道。預計未來國內將加速推進數據要素市場化建設，加快構建以數據為關鍵要素的數字中國。建議關注大數據基礎設施、數據處理/加工、政務數據體系建設/運營者、數據安全加密等領域。

華安證券分析師尹沿技稱，一方面，《“十四五”數字經濟規劃》等政策已經形成了我國發展數字經濟的頂層設計與中長期發展目標，國家數據局的組建意味著數據要素乃至數字經濟的發展真正進入落地階段。另一方面，這充分體現了國家層面將數據作為未來經濟社會發展重要因素的高度重視，短期有望加速數據要素流通和使用的步伐，長期有利于數據、算法、算力等數字經濟相關產業的發展。

校對：趙燕